Etudes de cas

Le vendeur cherchait à réduire le nombre de ses relations avec des GP dans le cadre de l’évolution de sa stratégie, afin de se concentrer sur ses relations principales et d’améliorer son accès aux investissements directs et aux co-investissements. Le portefeuille était composé de gérants buyout de premier plan, notamment en Amérique du Nord et en Europe occidentale. Ardian, a su anticiper le processus d'enchères et avait une vision précise de l'acheteur, pour avoir deux ans plus tôt déjà négocié un portefeuille de 12 participations dans des fonds de Buyout à hauteur de 940 M$ avec ce même vendeur.

En 2014, Ardian a été sollicité par le vendeur concernant l’opportunité d’acquérir des intérêts parmi une sélection d’actifs directs. Le vendeur a contacté Ardian de manière exclusive, à la suite de deux transactions précédentes conclues ensemble avec succès. Fort de sa solide connaissance des actifs, dont plus de 90 % étaient détenus dans des fonds Ardian existants et faisaient l’objet d’un suivi trimestriel, Ardian a su constituer un portefeuille offrant une combinaison optimale de croissance et de liquidité.

Le vendeur cherchait de la liquidité dans un portefeuille de co-investissement afin de libérer des capitaux pour les investir dans de nouveaux projets. Pour avoir collaboré à trois occasions avec ce vendeur, nous étions donc le partenaire privilégié pour étudier cette transaction , que nous avons pu conclure sur une base parfaitement bilatérale.

L’équipe a été constituée en 2013 lors d’une première transaction secondaire, additionnés d’investissements primaires et des co-investissements dans des fonds, ce qui a facilité la scission de l’équipe. Un an plus tard, le vendeur a procédé à la vente d’un deuxième portefeuille, acheté par Ardian : un portefeuille de 904 M$ de 32 participations dans des fonds Buyout, 8 co-investissements et de nouveaux capitaux à investir dans des fonds et des co-investissements afin de soutenir le développement de l'équipe.

Etant surexposé à l'infrastructure, le vendeur cherchait une transaction stratégique pour céder certains de ses fonds les plus anciens, et ainsi libérer des capitaux à réinvestir dans d’autres fonds ou actifs d’infrastructure directs. Le portefeuille était composé de gérants d'infrastructure de premier ordre, principalement en Amérique du Nord. Etant données les relations solides que nous entretenions avec les GP et de notre fiabilité d’exécution, le vendeur a décidé de collaborer bilatéralement avec Ardian.

Cette transaction exclusive a été l'occasion de mener un appel d’offres pour des participations de LP dans un fonds unique, géré par un GP renommé et bien établi. Le portefeuille était composé d’une participation de gérant dans un fonds Buyout, composé de 12 actifs européens sous-jacents très diversifiés en termes de secteurs. Cette transaction n’a rien d’inédit pour Ardian, la société ayant déjà accompagné un appel d’offres pour ce gérant en 2016 (Projet Phantom).

Un fonds de pension américain cherchait à réduire le nombre de fonds et de GP dans son portefeuille afin de recentrer leur équipe P.E, plus resserrée, sur les relations clés. Le portefeuille à vendre était composé de gérants buyout de premier plan, principalement en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. L’étendue de la couverture d’Ardian et de ses connaissances des fonds ont été des atouts à l’heure de procéder à cette due diligence approfondie sur le portefeuille sous-jacent et, à terme, de réaliser la transaction lors d’un processus d’adjudication partiel. La présence globale d'Ardian et sa connaissance des fonds lui ont permis de procéder à une vérification préalable approfondie du portefeuille en question et d'exécuter la transaction dans le cadre d'un processus d'enchères partielles. Le vendeur a décidé de collaborer avec Ardian au vu de son expérience, de la rapidité d’exécution ainsi que de l’appui marqué reçu des gérants avec lesquels Ardian entretient des relations de longue date.

Au sein du fonds souverain, l’équipe de Private Equity ambitionnait, sur le long terme, d’opérer une transition vers une société de gestion d’actifs tierce et de créer une base d’investisseurs internationale et diversifiée. En dépit de ses capacités avérées en matière d’investissement et de sourcing, cette équipe avait besoin de l’aide d’Ardian pour transformer sa structure de capitalisation. A la suite du succès de la vente secondaire de son portefeuille, l’équipe Private Equity et Ardian ont défini une structure propre GP/LP reposant sur deux nouveaux véhicules d’investissement gérés par l'équipe Private Equity en qualité de GP, et ont créé une solide base d’investisseurs de 17 LP internationaux de renommée internationale.