Comment Ardian s'adapte-t-il à la recomposition du paysage financier ?

Réussir, c'est aller plus loin et penser autrement

Les entreprises que nous ciblons, résilientes et de très grande qualité, n’ont pas vu leur valorisation baisser, malgré le contexte difficile. Cela signifie qu’un processus de polarisation est à l’œuvre entre les meilleures entreprises et les autres. Ainsi, celles dont la croissance est plus faible et l’activité plus cyclique attirent peu d’offres. Cela explique en partie la baisse de 30% des volumes de fusions-acquisitions en Europe en 2023. Toutefois, les prix des acquisitions clé en main, un élément essentiel de notre approche de création de valeur, ont baissé d’environ 10% l’an dernier.

La réussite dépend de deux facteurs de risque : la qualité de l’équipe de direction et le profil de croissance de l’entreprise. Pour les évaluer correctement, il convient de développer des relations à long terme avec les entreprises avant d’investir : par exemple, nous connaissions la direction de Vulcain depuis cinq ans avant qu'elle ne rejoigne le portefeuille à la fin de l'année 2023. Ce principe nous permet de nous évaluer mutuellement et d’identifier les atouts de l’entreprise. Notre défi pour l’investissement est le même qu’en levée de fonds : Ardian doit être le meilleur choix.

Dans les deux cas, notre proposition doit être très qualitative et différenciante. Pour tout contrat, nous devons prouver nos compétences en matière de création de valeur. Il y a cinq ans, les ressources humaines étaient moins prioritaires. Aujourd'hui, nous assistons à une course aux talents et les dirigeants ont besoin de nous dans ce domaine.

Même chose pour la transformation digitale, pour laquelle Ardian dispose d’une équipe spécialisée, tout comme pour l’analyse des risques et des opportunités en matière de développement durable. Nous devons être prêts à penser différemment. Il ne suffit plus d’être un spécialiste du secteur. Pour trouver les meilleures opportunités, il faut s’intéresser aux sous-secteurs et aux niches. C’est ainsi que nous avons acquis Liftket, un fournisseur majeur de palans à chaîne pour le monde du spectacle et de l’événementiel. Grâce à son savoir faire rare, sa résilience et sa croissance, Liftket a le pouvoir de fixer ses prix.

Une fois ces entreprises acquises, nous les aidons à accélérer leur croissance. Nous investissons la trésorerie dans leur croissance, notamment dans les build-ups à l’international. Nous savons détecter les bonnes acquisitions et augmenter leurs revenus à l’international, souvent d’un tiers à 50%.

Tirer parti de l'exigence de qualité des investisseurs

Le secteur des marchés privés a fait face en 2023 à l’une des années les plus difficiles. Pourtant, pour Ardian, elle a été l’une des plus fructueuses pour la levée de fonds. En effet, les investisseurs se sont engagés à hauteur de plus de 20 milliards de dollars dans notre société. Cela montre qu’avec une offre de produits diversifiés, la croissance est possible, quel que soit l’environnement de marché. En 2023, l’attrait des LPs pour les liquidités a créé des opportunités extraordinaires pour notre équipe Secondaries, qui a investi 7 milliards de dollars dans des portefeuilles de buyout et d’infrastructure de grande qualité. L’environnement a également été favorable à la stratégie de l’équipe Co-Investissement, et nos activités Infrastructure et Private Credit se sont avérées bien adaptées à cette période marquée par l’inflation et la hausse des taux. Les perturbations récentes ont renforcé l’exigence de qualité des investisseurs, mouvement qui bénéficie aux grands gestionnaires diversifiés tels qu’Ardian.

En atteste le nombre de produits Ardian qu’ils détiennent, qui est passé de trois à quatre, en moyenne, en cinq ans. Et avoir tenu le cap durant la crise financière mondiale pèse dans la décision des investisseurs quand les conditions du marché se détériorent.

La hausse des taux d’intérêt a modifié les coûts de financement des transactions sur le marché privé. Mais nous n’avons jamais abusé de l’effet de levier, ce qui a profité à nos portefeuilles pendant la crise financière mondiale. Par ailleurs, nous avons ciblé des actifs très résilients et de haute qualité, ce qui nous a permis de nous adapter à la fin des financements très bon marché. Par exemple, nous privilégions le recours à un effet de levier au niveau des transactions, plutôt qu’au niveau des fonds. Cette pratique, plus complexe à mettre en œuvre, est selon nous plus sûre.

Ardian a la capacité d’innover et de trouver de nouvelles sources de croissance et d’opportunités. Nous développons rapidement notre activité Private Wealth Solutions, qui a représenté, en 2023, 23% des fonds collectés, ce qui reflète le potentiel de ce segment de marché. La force de notre marque et de notre réseau nous permet de nous associer à des experts reconnus pour initier de nouvelles activités d’investissement thématique. Après le lancement en 2021 de Hy24, notre joint-venture spécialisée dans l’hydrogène, nous avons conclu en 2023 des partenariats pour lancer Ardian Semiconductor et notre fonds Nature-Based Solutions.

Enfin, via notre plateforme de reporting Trustview, nous proposons des rapports et des études sur mesure à la demande des investisseurs. Nous sommes régulièrement félicités par nos partenaires sur leur qualité et l’aide à la décision que ces documents apportent aux investisseurs.